科(kē)技(jì)圈的(de)前沿技(jì)術(s≥¶✔hù)突破，幾乎總會(huì)在A股市(shì✘∞•)場(chǎng)掀起大(dà)大(dà&ε¶ε)小(xiǎo)小(xiǎo)的(de)波瀾，這(zhè)一(£γ×yī)次元宇宙也(yě)不(bù)例外(wài)。11月(yuè)3∑≤♥日(rì)，元宇宙闆塊站(zhàn)上(s& hàng)市(shì)場(chǎng)&ldquo ↑;C位”。超高(gāo)的(de)市(shì±→)場(chǎng)關注度背後，引發機(jī)構一(yī)片熱' ☆&(rè)議(yì)：元宇宙能(néng)否成為(w★₩αèi)中長(cháng)期熱(rè)門(mén)賽道(dào)？•♠✘
有(yǒu)機(jī)構認為(wèi)，元宇宙是(shì)人(rén)∏¥✔☆類未來(lái)的(de)數(shù)字化(huà)生(shēng)存，♠将對(duì)經濟社會(huì)産生(shēng)深遠(yuǎn)影π™γα(yǐng)響，帶來(lái)極大(dà)的φ<₹∞(de)産業(yè)終極機(jī)遇。不(bù)過，短(duǎn)期內( Ω"nèi)相(xiàng)關概念股大(dà)漲，更多(duō)是(s₩✔™hì)市(shì)場(chǎng)情緒推動φ→。
市(shì)場(chǎng)熱(rè)情高→★π☆(gāo)漲
早在9月(yuè)7日(rì)，中青寶盤中直線拉升↑ε↓至20%漲停，而在前一(yī)日(rì)≤¥☆，該公司表示，将打造一(yī)款能(néng)映射玩(wán♥>)家(jiā)內(nèi)心世界到(dào)Ω®元宇宙的(de)模拟經營類遊戲《釀酒大(dà)師(shī)》。
元宇宙概念由此進入A股投資者視(shì)野，之後趁著(zhe)市(shì)→→場(chǎng)“新鮮勁”，中青寶® 連續大(dà)漲至9月(yuè)16日( ™rì)，極大(dà)提升了(le)元宇宙闆塊的(de)市(shφ↓ì)場(chǎng)關注度。此前海(hǎi)外(>∑wài)市(shì)場(chǎng)已經開(kāi)始炒作(zuò)元宇宙ε¶σ概念。今年(nián)3月(yuè)，有(yǒu)著(zhe)&×♥γldquo;元宇宙第一(yī)股”稱号的(de)Roblo§'★↔x在紐交所上(shàng)市(shì)，首日(rì)收盤大(dà)漲54.4%≠≥，市(shì)值突破400億美(měi)元，之後股價最高(gāo)曾突破₽™λ100美(měi)元關口。
近(jìn)日(rì)，全球互聯網巨頭臉譜宣布改名為(wèi)Mε÷eta（Meta為(wèi)元宇宙MetaVerse的(de)前綴）的"®♣(de)消息，成為(wèi)A股元宇宙概念再度活躍的(de)導火(h÷↔↕÷uǒ)索。
經曆這(zhè)兩波上(shàng)漲行(÷€±xíng)情，市(shì)場(chǎng)對(duì)元宇宙的←↕"π(de)認識全面提升，一(yī)方面，在交易所的(de)互動×♠↓£平台上(shàng)，“公司元宇宙方面是(shì)否有(yǒu≈↕≈♠)相(xiàng)關布局或産品”等<® σ成為(wèi)投資者關心的(de)話(huà)題；另一(yλ'>ī)方面，相(xiàng)關上(shàng)市(shì↓÷)公司也(yě)表示将積極進軍元宇宙産業(yè)。
11月(yuè)3日(rì)，傳媒龍頭股芒¶λ果超媒上(shàng)漲6.89%，盤中漲幅一(yī)度超10%。當∑€≤λ日(rì)上(shàng)午，公司董事(shìλα)長(cháng)張華立表示，公司作(zuò)為(wèi)湖(hú)南(nán∑±)廣電(diàn)與中國(guó)移動合作(zuò₩×γ)的(de)主要(yào)平台，将以國(guó)家(jiā)廣播電(d∏&iàn)視(shì)總局5G重點實驗室為(wèi)基座，"✘♦✘探索搭建芒果“元宇宙”。
此前，湯姆貓曾在投資者互動平台上(shàng)表示，公司會(huì)積極探索≤β元宇宙産品開(kāi)發的(de)技(jì)術(•↕∏shù)儲備。
投資定位現(xiàn)分(fēn)歧
Metaverse譯為(wèi)元宇宙，是(shì)由'®♠σmeta（超越）和(hé)取自(zì)universe（宇宙）的✔©→(de)verse兩個(gè)單詞組合，此概念出自(zì)←§ε1992年(nián)發布的(de)一(yī÷✘ )部科(kē)幻小(xiǎo)說(shuō)《雪ε↕∑(xuě)崩》。
目前對(duì)于“元宇宙&rdqu₽αΩ$o;沒有(yǒu)統一(yī)的(de)定義，✔♠€λ普遍被各方接受的(de)說(shuō)法是(sh↑&ì)：“元宇宙構建了(le)一(yī)λ§個(gè)開(kāi)放(fàng)的(de↑>)、多(duō)人(rén)在線的(de)≤₽、實時(shí)的(de)虛拟與現(xiàn)₽場(chǎng)結合的(de)社區(qū)&rdquo£÷÷₹;，它需要(yào)具備“沉浸感、開(kāi)放(fàn πg)性、經濟系統、文(wén)明(míng)&rdπσ ←quo;等特征，區(qū)塊鏈、VR/AR、5G/6G或成為(©÷wèi)其底層技(jì)術(shù)支撐。
正因為(wèi)如(rú)此，市(shì)場(chǎng•£→)對(duì)于元宇宙概念的(de)定位存在分(fēn)歧，有(yǒγ←∞↑u)投資者認為(wèi)，元宇宙是(shì)個(gè)“筐&rd☆¶quo;，什(shén)麽都(dōu)能(néng)往裡(l∑←☆ǐ)裝，市(shì)場(chǎng)就(jiù)是(shì)一(yī) ✘☆時(shí)炒作(zuò)。也(yě)有(yǒu)投資者認為(wèi)， φ≈♣新事(shì)物(wù)誕生(shēng)初期總 ®是(shì)不(bù)容易被理(lǐ)解，就(jiù)像最初的(de)₹≠特斯拉一(yī)樣，認知(zhī)改觀需要(yà ✘₽♥o)一(yī)個(gè)過程，投資機(jī)會(huì)就(jiù↓•✘)孕育在這(zhè)個(gè)過程當中。
正如(rú)紮克伯格的(de)表态，“元宇宙是(₽÷™shì)技(jì)術(shù)的(de)下(xià)✔★→€一(yī)個(gè)前沿，人(rén)們将在那(nà)裡(lǐ)生(s×<γhēng)活、工(gōng)作(zuò)和(hé)娛樂(yuè)”¶∑ “但(dàn)這(zhè)将需要(yào)5>←年(nián)至10年(nián)的(de)時(sh★ ₽€í)間(jiān)才能(néng)成為(w ×πεèi)主流”。
“終極的(de)元宇宙将包含：互聯網、物(wù)聯網、AR/VR、¶≤∏3D圖形渲染、AI人(rén)工(gōng)智能(néng)、₽≈♣高(gāo)性能(néng)計(jì)算(suàn)、雲計(jì)算(suàn× &€)等技(jì)術(shù)。”¥£中信證券研報(bào)表示，終極元宇宙尚需極大(dà)的(de)技(jì)≠♠→≠術(shù)進步和(hé)産業(yè)創新，可(kφ ě)能(néng)要(yào)到(dào)20-30年(nián)之後才有(y♥ ǒu)可(kě)能(néng)實現(xiàn)。
還(hái)有(yǒu)機(jī)構預測，元宇宙發展将面臨會(huìβΩ≤)很(hěn)多(duō)不(bù)确定性，比如(rú)，元宇宙φ★初期産品往往争議(yì)較大(dà)，商業(yè)化(huà)效果具有(yǒu♥™)較強不(bù)确定性；AI、圖形引擎、§₩÷高(gāo)速無線通(tōng)信等各方面技(jì)術 ☆ ✘(shù)都(dōu)有(yǒu)可(kě)™∏能(néng)影(yǐng)響元宇宙發展進程，相(xγ♥ εiàng)關技(jì)術(shù)進程亦具有(yǒ¥ σβu)不(bù)确定性；元宇宙和(hé)數(shù)字世界對(duì∏♥≈)于電(diàn)力能(néng)源的(de) >消耗，需要(yào)更多(duō)可(kě)持續能(néng)源∑¥ π和(hé)儲能(néng)基礎設施，将給未來(δ ≤→lái)能(néng)源結構帶來(lái)挑戰等。
兩大(dà)主線布局
不(bù)可(kě)否認，元宇宙宏大(dà)的(δ£εde)概念，孕育著(zhe)豐富的(de)投資機(jī)會(huì) ↑↔ 。
中信證券建議(yì)從(cóng)技(jì)術(sh←←ù)層面和(hé)商業(yè)模式層面兩條主₹ ¥♥線把握投資機(jī)會(huì)。在技(jì)術(shù≤÷β≤)端，現(xiàn)階段技(jì)術(shù)水(shu >₹ǐ)平距離(lí)“元宇宙”仍有(yǒu♣δπ÷)差距，将帶動一(yī)系列技(jì)術(shù)層面的(₩™de)投資機(jī)會(huì)，包括基礎設施标的(de)、交互設備标的(♥÷de)、人(rén)工(gōng)智能(néng)标的(de)等；雲計(jì)¶'算(suàn)标的(de)以及5G通(tōng)信運營商标的(d←e)等。在商業(yè)模式端，“元宇✔φ&宙”将對(duì)遊戲、社交、內(nè<÷ ✘i)容、消費(fèi)等一(yī)系列行(xíng)業(yè)帶來(↑φ€lái)商業(yè)模式的(de)升級，從(cóng)商&♣Ω≈業(yè)模式角度，建議(yì)關注商業(yè)模式卡位“♦δ元宇宙”發展路(lù)徑的(de)标的∏π©(de)，如(rú)深耕遊戲社交平台；深<✘♥耕次世代遊戲內(nèi)容的(de)公司等。
國(guó)泰君安表示，參照(zhào)移動互聯網發展曆程→®±☆，元宇宙時(shí)代将由VR、AR終端開≈∏$δ(kāi)啓，由虛拟文(wén)娛應用(yòn↑₹g)推向繁榮，建議(yì)關注VR、AR産業(yè)以及$虛拟文(wén)娛産業(yè)投資機(jī)會(h≈≠✔₩uì)。
開(kāi)源證券認為(wèi)，元宇宙的(de)“大←♣£(dà)型多(duō)人(rén)在線、沉浸性、虛拟與現€γ(xiàn)實交互”特征或驅動≠ α開(kāi)放(fàng)世界遊戲、VR、AR等領域的(de)快(kuài)速₩×π₩發展并相(xiàng)互融合，将成為(wèiεαΩ)未來(lái)3年(nián)商業(yè)化(®→∞≥huà)更快(kuài)落地(dì)的(de)領域≥♦。開(kāi)放(fàng)世界遊戲有(yǒu)望大(☆♠dà)幅提升遊戲生(shēng)命周期，但(dàn)¥π研發門(mén)檻更高(gāo)，該市(s∞α≠hì)場(chǎng)或為(wèi)頭部公司占據，小(xiǎo)企業(yè)σ& 進入難度大(dà)，因此将驅動遊戲行(xíng)業(yè)集中度進•> 一(yī)步提升。VR、AR技(jì)術(s••hù)或被融入開(kāi)放(fàng)世界遊戲體(tǐ)系中，其商←₩÷≤業(yè)化(huà)程度也(yě)取決于VR硬件(jiàn≠ )技(jì)術(shù)的(de)革新與硬件(jiàn)的(π β∑de)放(fàng)量。建議(yì)關注遊戲闆塊，元宇宙相(xiàng)關領∏$域的(de)發展或成為(wèi)2022年(nián)提升相(xiàn♥¶β≥g)關公司估值的(de)重要(yào)催化(huà)因素。
