科(kē)技(jì)圈的(de)前沿技(jì)術(φσ≤εshù)突破，幾乎總會(huì)在A股市(shì)場•₽↕(chǎng)掀起大(dà)大(dà)小(xiǎo)小(xiǎo)§α的(de)波瀾，這(zhè)一(yī)次元宇宙也(y₹↕ε♦ě)不(bù)例外(wài)。11月(yuè)3日(rì)，元宇宙闆塊站↔×∞σ(zhàn)上(shàng)市(shì)場(chǎng)&ldqu♥→"o;C位”。超高(gāo)的(de)市(shì)場(chǎngγ™)關注度背後，引發機(jī)構一(yī)片熱(rè)議(yì)：元宇宙能≥♦(néng)否成為(wèi)中長(cháng)期熱(rè)門(mδ♦én)賽道(dào)？
有(yǒu)機(jī)構認為(wèi)，元宇宙是(shì)人'§(rén)類未來(lái)的(de)數(shù)字化(hu§₽φà)生(shēng)存，将對(duì)經濟社會(huì)産¶£♣♣生(shēng)深遠(yuǎn)影(yǐng)響，帶來(lái) λ極大(dà)的(de)産業(yè)終極機(jī)遇。不(bù)過δφ♣ ，短(duǎn)期內(nèi)相(xiàng¶λ¥)關概念股大(dà)漲，更多(duō)是(shì)市(shì)↔σ場(chǎng)情緒推動。
市(shì)場(chǎng)熱(rè)情高(gāo)漲
早在9月(yuè)7日(rì)，中青寶盤中直線拉升至20%漲停，≈ 而在前一(yī)日(rì)，該公司表示，将打造一(yī)款能(néng)映射≥σγ玩(wán)家(jiā)內(nèi)心世界到(dào)元宇宙的(de)模拟經營"∑¥類遊戲《釀酒大(dà)師(shī)》。
元宇宙概念由此進入A股投資者視(shì)£φδ野，之後趁著(zhe)市(shì)場(chǎ€>♦→ng)“新鮮勁”，中青寶連續大(dλ≠∞★à)漲至9月(yuè)16日(rì)，極大(dà)λα提升了(le)元宇宙闆塊的(de)市(shì)場(chǎng)€ < 關注度。此前海(hǎi)外(wài)市(shì)$∏×δ場(chǎng)已經開(kāi)始炒作(zuò)元宇宙概念。今♦年(nián)3月(yuè)，有(yǒu)著(zh≈¶e)“元宇宙第一(yī)股&rdqφ>♠♣uo;稱号的(de)Roblox在紐交所上(shàng)市§$π(shì)，首日(rì)收盤大(dà)漲54.4%，↔≤≥市(shì)值突破400億美(měi)元，之後股價γ↓β₩最高(gāo)曾突破100美(měi)元關口。€≥ ∞
近(jìn)日(rì)，全球互聯網巨頭臉譜宣布改名為(wèi)M≤≠≥₹eta（Meta為(wèi)元宇宙MetaVerse的(de)前綴）的•' (de)消息，成為(wèi)A股元宇宙概念再度活躍的(de)導火(h¶™♣uǒ)索。
經曆這(zhè)兩波上(shàng)漲行(xíng)情，市(shì)場(c÷δ©hǎng)對(duì)元宇宙的(de)認識全面提升，一(yī)≤÷≤方面，在交易所的(de)互動平台上(shàng)，“公→₽司元宇宙方面是(shì)否有(yǒu)相(xiàn≥£λg)關布局或産品”等成為(wèi)投資者&✔<¥關心的(de)話(huà)題；另一(yī)方面♦☆∞，相(xiàng)關上(shàng)市(sλ'hì)公司也(yě)表示将積極進軍元宇宙産業(yè)。
11月(yuè)3日(rì)，傳媒龍頭股芒果超媒上(shànΩφg)漲6.89%，盤中漲幅一(yī)度超10%。當日(rì)上(shàng)<☆φ午，公司董事(shì)長(cháng)張華立表示，公司作(zuò)為(wèφ×£i)湖(hú)南(nán)廣電(diàn)與中國(guó)移動合€↑÷Ω作(zuò)的(de)主要(yào)平台，将以國(guó)家(jiā)₩✘♠廣播電(diàn)視(shì)總局5G重點實驗室為(wèi)基★₽∏座，探索搭建芒果“元宇宙”。
此前，湯姆貓曾在投資者互動平台上(shàng)表示，公司會(γ↔≤huì)積極探索元宇宙産品開(kāi)發的(de)技(jì)術(shù)儲δ'→備。
投資定位現(xiàn)分(fēn)歧
Metaverse譯為(wèi)元宇宙，是(shì)由meta（超越≥∞★§）和(hé)取自(zì)universe（宇宙）的(de)verse→σ兩個(gè)單詞組合，此概念出自(zì)1992年(nián)發布的(×♠♦de)一(yī)部科(kē)幻小(xiǎo)說(sh<φ uō)《雪(xuě)崩》。
目前對(duì)于“元宇宙”沒有(yǒu)統一(yīβ')的(de)定義，普遍被各方接受的(de)說(shuō)法是(shì)：&ld÷ αquo;元宇宙構建了(le)一(yī)個(gè)開(kāi)放(fàn♠g)的(de)、多(duō)人(rén)在線的">(de)、實時(shí)的(de)虛拟與現(xiàn)場(chǎng)結合的(Ω¥de)社區(qū)”，它需要(yào)具備“沉浸感、♣↓ ∏開(kāi)放(fàng)性、經濟系統、文(wén)明(míng)&rdq€"uo;等特征，區(qū)塊鏈、VR/AR、5G/6G或成為(wèi)其'πβπ底層技(jì)術(shù)支撐。
正因為(wèi)如(rú)此，市(shì)場(chǎng)對(duì)于元宇宙♠★>概念的(de)定位存在分(fēn)歧，有(yǒu)投資者認為(w≤λ✘èi)，元宇宙是(shì)個(gè)“<∑₹筐”，什(shén)麽都(d•δ±γōu)能(néng)往裡(lǐ)裝，市(shì)場(chǎng)就(ji§₹βù)是(shì)一(yī)時(shí)炒作(zuò)。Ω¥也(yě)有(yǒu)投資者認為(wèi)，新事(sh∑>ì)物(wù)誕生(shēng)初期總是(shì)不(bù)₽<✔容易被理(lǐ)解，就(jiù)像最初的(de)特斯απ拉一(yī)樣，認知(zhī)改觀需要(yào)一(yī)個(gè)過程，投資♠< ∞機(jī)會(huì)就(jiù)孕育在∞"> 這(zhè)個(gè)過程當中。
正如(rú)紮克伯格的(de)表态，“元宇宙是(shì≤$")技(jì)術(shù)的(de)下(xià)一(yī)個(gè)≈&σ前沿，人(rén)們将在那(nà)裡(lǐ)生(shēng)活、工(gōng)ε↑作(zuò)和(hé)娛樂(yuè)”“但(dàn)這±¶(zhè)将需要(yào)5年(nián→$)至10年(nián)的(de)時(shí)間(jiān)¶εσ≥才能(néng)成為(wèi)主流”。
“終極的(de)元宇宙将包含：互聯網σ↔♣、物(wù)聯網、AR/VR、3D圖形渲染、AI人(rén)工(∞" gōng)智能(néng)、高(gāo)≠σ®性能(néng)計(jì)算(suàn)ε₽、雲計(jì)算(suàn)等技(jì)術(shù)。”中信→✔證券研報(bào)表示，終極元宇宙尚需極大(d<≠"→à)的(de)技(jì)術(shù)進步和φ✘(hé)産業(yè)創新，可(kě)能(néng)要(yào)到(¶£σdào)20-30年(nián)之後才有ε£♣(yǒu)可(kě)能(néng)實現(xiàn)。
還(hái)有(yǒu)機(jī)構預測，元宇宙發展将面臨會(hu≠¥ì)很(hěn)多(duō)不(bù)确定性，比如(rú)，元宇宙♦₩↕→初期産品往往争議(yì)較大(dà)，商業(yè)化(huà)↓φ☆效果具有(yǒu)較強不(bù)确定性；AI☆♥☆、圖形引擎、高(gāo)速無線通(tōng)信σ<σ等各方面技(jì)術(shù)都(dōu)有(yǒu)可(kě)能(nén♠₩₹×g)影(yǐng)響元宇宙發展進程，相(xiàng•§✘&)關技(jì)術(shù)進程亦具有(yǒu)不(bù)确定性；元宇®± 宙和(hé)數(shù)字世界對(duì↑≈)于電(diàn)力能(néng)源的(de)消耗，需要(y✘<Ω₩ào)更多(duō)可(kě)持續能(n $×≤éng)源和(hé)儲能(néng)基礎設施，将給未來(lái)能(n>&éng)源結構帶來(lái)挑戰等。
兩大(dà)主線布局
不(bù)可(kě)否認，元宇宙宏大(dà)的(de÷↕>®)概念，孕育著(zhe)豐富的(de)投資機(jī)會(huì)。
中信證券建議(yì)從(cóng)技(jì)術(shù)層面和(hé)商業(y→δλè)模式層面兩條主線把握投資機(jī)會(huì)。在技(jì)術(sh₹ù)端，現(xiàn)階段技(jì)術(¥←Ωshù)水(shuǐ)平距離(lí)“元宇宙”仍有♠∑∑(yǒu)差距，将帶動一(yī)系列技(jì)術♠(shù)層面的(de)投資機(jī)會(huì)，包括✔✘★<基礎設施标的(de)、交互設備标的(de)、人(rén)工(gōng)智ε$★≤能(néng)标的(de)等；雲計(jì)算(suàn)♠≥标的(de)以及5G通(tōng)信運營商标的(de)等。在商業₹Ω(yè)模式端，“元宇宙”将對(duì)遊戲、社交、內♥∑÷(nèi)容、消費(fèi)等一(yī)系列行(xíng)業(yè)帶來γ÷(lái)商業(yè)模式的(de)升級，從(cóng)商業(δ☆¥yè)模式角度，建議(yì)關注商業(yè)模式卡位★★“元宇宙”發展路(lù)徑的(•β<de)标的(de)，如(rú)深耕遊戲社交平台；深耕次世代遊戲內(≠¥♦nèi)容的(de)公司等。
國(guó)泰君安表示，參照(zhào)移動互聯網發展曆程，元宇宙時(shíπ©☆)代将由VR、AR終端開(kāi)啓，由虛拟文(wén)娛應用(yòng)推±'向繁榮，建議(yì)關注VR、AR産業(yè)以及虛拟文(wén)娛産業(y₩ è)投資機(jī)會(huì)。
開(kāi)源證券認為(wèi)，元宇宙的("α∑de)“大(dà)型多(duō)人(rén)在線、沉><₩σ浸性、虛拟與現(xiàn)實交互”特征或驅動開(kāi)放✘™¥γ(fàng)世界遊戲、VR、AR等領域的(de)快(kuài)速發展↑→♠并相(xiàng)互融合，将成為(wèi)未來(lái)3年(nián)₽÷商業(yè)化(huà)更快(kuài)落地(dì)的(de)領 ₽£域。開(kāi)放(fàng)世界遊戲有(yǒu)望大(dà)幅提升遊 ∞γ戲生(shēng)命周期，但(dàn)研發門(mén)檻±₩•更高(gāo)，該市(shì)場(chǎng)或為(wèi)頭部公司占據↕±§♦，小(xiǎo)企業(yè)進入難度大(dà)，因此将驅β 動遊戲行(xíng)業(yè)集中度進一(yī)步提升∏ δ。VR、AR技(jì)術(shù)或被融入開(kāi)放(fàng)世界遊戲體©<(tǐ)系中，其商業(yè)化(huà)程度也(y→>"ě)取決于VR硬件(jiàn)技(jì)術(shù)的(de)革新與₹☆©硬件(jiàn)的(de)放(fàng)量。建議(y×εì)關注遊戲闆塊，元宇宙相(xiàng)關領域↓的(de)發展或成為(wèi)2022年(nián)提升相¶≠(xiàng)關公司估值的(de)重要(yàoπ★)催化(huà)因素。
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